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viernes, 1 de febrero de 2019

Las tasas estables de la Fed bajarían el dólar a un precio cercano a los $3.000



El colcap también podría beneficiarse en el corto plazo de la decisión de la reserva federal

Andrés Venegas Loaiza - avenegas@larepublica.com.co

En la jornada del miércoles todos los mercados centraron su atención en la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre sus tasas de interés y el mensaje que el banco central podría dar sobre la economía estadounidense.

En esta oportunidad, la Fed optó por mantener sus tipos en el rango entre 2,25% y 2,5%, sin modificación desde la última subida el pasado 19 de diciembre. Sin embargo, lo más relevante fue el discurso del banco entregado por el presidente de la entidad, Jerome Powell.

Tal y como lo esperaba la mayoría del mercado, Powell señaló que el emisor actuará con paciencia frente al evidente escenario de desaceleración económica, tanto en la economía estadounidense como en la global.

La Fed indicó que “el resultado más probable” es que se vea un crecimiento continuo de la economía y el mercado laboral de Estados Unidos, pero esta vez no mencionó que los riesgos estén “casi equilibrados”, como en oportunidades anteriores, y dijo que “algunos” incrementos de las tasas de interés serían apropiados en 2019.

Los analistas señalan que el mensaje es beneficioso en el corto plazo tanto para el mercado de renta variable como para el peso colombiano.

Felipe Campos, director de investigaciones de Alianza Valores, compartió que ante este panorama el dólar podría caer incluso hasta $3.000 en el corto plazo, de mantenerse estables los precios del petróleo, mientras que el Colcap de la BVC podría llegar a sus niveles máximos del año pasado.

El principal índice local, que se ha recuperado más de 12% en lo corrido del año y ayer estuvo sobre 1.447 puntos, podría seguir creciendo con una buena sensación de los inversionistas sobre los mercados de mayor riesgo y emergentes.

El gerente de investigaciones y estrategia de Ultraserfinco, Mario Acosta, recordó que esto muestra una diferencia con el año pasado, cuando la caída de los emergentes fue causada por el aumento de las tasas en EE.UU. y hubo apreciación del dólar.

En adición, el gerente de investigaciones económicas de Acciones y Valores, Wilson Tovar, dijo que en los últimos incrementos de tasas de interés de la Fed se ha demostrado un bajo impacto en los mercados financieros.

“El petróleo ya cayó, las acciones ya corrigieron y ya pasamos todo lo negativo que podría generar, así no se ve cerca una mala racha”, añadió el experto, quien dijo que esto se evidencia en los bonos emitidos en dólares por Colombia con una demanda de 6,3 veces la oferta.

Pero, ¿por qué no hay más alzas de tipos? Esta es la pregunta que surge tras la comunicación de ayer, pues a finales de 2018, el discurso de los principales miembros de la Fed indicaba que para el presente año la subida de tasas iba a darse en al menos cuatro ocasiones, y por ello el cambio extremo de posición, en menos de dos meses, ha descolocado a algunos de los analistas.

Juan David Ballén, director de investigaciones de Casa de Bolsa indicó que, pese a que el mercado toma como favorable el mensaje de la Fed, “los ciclos de pausas en la subida de las tasas se dan porque no ven las cosas bien hacia adelante”.

Campos comparte la misma visión, por lo que señaló que esto debe dar claves sobre en qué invertir, sabiendo, por ejemplo, que el dólar puede caer en el corto plazo, pero en adelante estará más caro ante una mayor probabilidad de desaceleración económica.

Así gran parte de los movimientos de este año tendrán que ver con las noticias que se den entre EE.UU. y China para solucionar la tensión comercial.

Desde ayer se reúnen representantes de ambos gobiernos con la tarea de llegar a acuerdos, sin embargo, el mercado los ve lejanos después de que EE.UU. presentara cargos contra una alta funcionaria de Huawei y tras las críticas directas de China a las sanciones que EE.UU. ha impuesto a Venezuela.

Con este panorama, el oro es el principal activo que se ha visto beneficiado con la incertidumbre al establecerse en su precio más alto de los últimos ocho meses en la semana, con un máximo de US$1.319,50 por onza.

“Uno compra oro cuando se está refugiando, es como un activo de riesgos, gran parte del rally positivo de estos commodities, sumando el cobre y el yuan japonés, se da por un estímulo en China”, señaló Ballén.

El mercado también tendrá los ojos en el petróleo que si bien se ha recuperado a enfrentando jornadas turbulentas en los últimos años. El miércoles el barril WTI subió 1,73% a US$54,2 y el Brent aumentó 0,54% a US$61,65.

Los motivos de Powell para mantener los tipos

El dirigente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en conferencia de prensa que “las razones para subir las tasas de interés” se han debilitado al resaltar que “las decisiones de la Fed dependen de los datos económicos”, haciendo referencia a datos que pueden cambiar para mal en el futuro. El presidente dijo estar preparado para utilizar diferentes herramientas, incluso cambiar el tamaño y composición de su balance, si es necesario.



CRÉDITOS PARA: www.larepublica.co


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